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咱们从原油期货结算价跌为负值看到了什么?

2020-04-25 发布于 向阳便民网
 

原标题:咱们从原油期货结算价跌为负值看到了什么?

1、其时金融商场仍处于极点景象之下。当地时间4月20日,美国西得州轻质原油(WTI)五月交货的期货结算价收于每桶负37.63美元,这是石油期货自1983年在纽约商品买卖所开端买卖后,初次跌入负数买卖。好像3月份美股十天四次熔断相同,投资者又一次见证了前史。在疫情开展不确定性较大的情况下,未来包含股市、油市、债市、金市等在内的全球金融商场动摇性加大在所难免。“活久见”!信任,百年一遇的新冠疫景象成的全球经济大停摆,还会在金融范畴不断刷新纪录、发明前史。

91快牛股票配资2、这是新冠疫情冲击经济的一个缩影。美油期货价之所以跌至负数,首要是因为即将于4月21日到期的5月份原油期货合约立刻要交割。而受疫情影响,美国企业出产经营停摆,石油商场严峻供过于求。美国能源炒股配资 署上星期发布的数据显现,到4月10日当周,美国原油库存(不包含战略石油储藏)较此前一周添加1925万桶,接连12周录得增加,涨幅继续刷纪录新高。仅坐落俄克拉何马州库欣的储油罐贮存量已达到69%,高于四周前的49%。一起,疫情引发了基础设施和交通物流不畅等问题,原油很难外输或贮存。假如储罐库容不行或许存储本钱过高,买卖者只好承受负油价。油价暴降的原因仍是做多5月合约的买卖者急于平仓。

3、油价再次暴降扩大了商场惊惧心情。虽然3月24日以来,跟着疫情防控、财政政策和货币政策悉数到位,美股呈现了一波凌厉的反弹,但美国新冠疫情未见拐点,商场惊惧和流动性严重的警报没有彻底免除。此次原油期货价跌至负值,深层次的原因仍然是石油商场的供需矛盾。4月12日,首要产油国达到减产协议,但受制于疫情防控形成全球范围内的经济大停摆,中长时间石油需求严峻不足,油价不涨反跌。到4月20日,英国布伦特原油期货结算价和现货价,别离较4月9日(减产协议达到的上一买卖日)回落了18.8%和19.6%。4月20日,WTI原油期货结算价跌至负值从头点燃了商场惊惧,标普500 动摇率(VIX)指数(衡量商场惊惧心情的指数)收在43.83,较上日上升了15%,为4月8日以来新高。美股中止“两连涨”配资平台 ,当日,道琼斯工业均匀指数、标普500指数和纳斯达克归纳指数别离跌落2.4%、1.8%和1.0%。

4、这是一个象征意义大于实际意义的价格。虽然5月份的WTI期货结算价收于负值,但不意味着商场能够随意买到价格倒贴的原油。因为这是接近纽约商品买卖所(NYMEX)收盘时,原油期货多头惊惧性斩仓的价格,其时商场上净持仓现已很少。事实上,虽然美国疫景象势严峻,经济活动并未康复,各大油企购油愿望并不激烈,但六七月份交货的WTI期货结算价4月20日仍收在每桶20美元以上。4月21日,世界商场上,首要原油期现货价格均维持在每桶20美元以上。这提示咱们,即使近期全球金融商场遍及呈现了较大起伏的跌落,但也不是能够随意抄底的。至少短线来看,多头还需要承当财物价格回撤的危险。当然,配资公司 长线投资者来讲,这未尝不是一个时机。美国总统特朗普日前就宣告,拟研讨使用低油价弥补至多7500万桶的战略石油储藏(SPR)。

91快牛股票配资5、重视金融动乱演变成金融危机的危险。因为3月初以来,作为疫情应对,美联储和美国政府敏捷采取了一系列超凡的影响或救助举动,迄今阻挠了美股暴降演变成商场惊惧、信誉紧缩的流动性负螺旋,避免了引发金融商场工作失灵、金融机构挤兑关闭的金融危机。但是,这些办法只能救急不能救穷。据世界货币基金组织最新猜测,本年全球经济衰退3%、下一年反弹5.8%,但条件是全球范围内根本操控了新冠病毒的传达,没有呈现第二波或第三波大盛行,那么世界经济在本年下半年将呈现温文反弹,而若疫情继续更长时间,今明两年的全球经济增加将比前述基准景象更低。这种景象下,经济衰退演变成经济危机、金融动乱演变成金融危机的概率将大幅进步。咱们不要轻信近期美股大幅反弹是回转的观念,乃至不要轻信商场不会有新低的预判。2007年4月份开端的美国次贷危机演变成2008年9月份爆发的全球金融海啸,中心间隔了一年多时间。2008年5月初,美国时任财长保尔森还对外声称,次贷危机最糟糕的时间现已过去了。但是,到2009年3月9日股市反弹之时,美国三大股指较2008年9月12日(雷曼公司宣告破产上一买卖日)已跌去了40%以上,而次贷危机那波跌幅仅有10%左右。

91快牛股票配资6、警觉世界油市动乱或许成为金融危机的引爆点。现在全球各大原油期现货价格均已跌破本钱价。假如世界经济长时间低迷,油价长时间不振,将炸毁石油职业的盈余,那么相关企业发行的股票和债券面对较大的重估压力,而这是美联储和财政部都无法处理的问题。大都华尔街对冲基金以为全球油价只要回升至40美元/桶左右,才干令美国页岩油企业完成盈亏平衡,具有满足收入付出逾9300亿美元债券本息。因而,他们在此前油价大跌期间纷繁大举沽空页岩油企业高收益债券套利。尤其是3月18日油价再次大跌当天,多家页岩油企业高收益债券价格大跌逾50%,令金融商场忧虑新一轮金融危机的潜在导火线,或许来自页岩油企业高收益债券兜售潮。美国能源范畴的商场研讨机构Rystad Energy近期在一份陈述中称,假如油价继续在每桶20美元的低点,估计本年美国会有140家石油出产厂商请求破产,下一年会有400家请求破产。事实上,4月1日,美国页岩油企业——怀丁石油(Whiting Petroleum)宣告现已向法院请求破产。它曾经是美国第二大产油地——北达科他州的最大产油商,在2014年鼎盛时期股价最高曾打破370美元,现在只剩下了几十美分。4月15日,又一家石油职业的上市公司Yuma Energy宣告破产。

文/中银证券全球首席经济学家管涛

修改 陈莉 校正 李项玲

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